El informe elaborado por el Departamento de Economía de la Universidad Loyola anticipa una moderación del crecimiento en el bienio 2026-2027, con inflación contenida y las tasas de paro más bajas de la última década en España y Andalucía.
La economía española crecerá un 2,4% en 2026 y un 2% en 2027, tras haber registrado un sólido 2,8% en 2025, muy por encima del 1,5% de la zona euro. Así lo recoge el Loyola Economic Outlook (LEO) Invierno 2026, elaborado por el Departamento de Economía de la Universidad Loyola.
El crecimiento de 2025 estuvo impulsado principalmente por la demanda nacional y el consumo de los hogares, situando a España como una de las economías más dinámicas de la Unión Europea, por delante de grandes economías como Alemania y Francia. Sin embargo, las previsiones apuntan a una moderación en el bienio 2026-2027, en un contexto internacional más incierto.
La directora del Departamento de Economía y directora ejecutiva del informe, María del Carmen Delgado, ha señalado que “España ha mostrado en 2025 una fortaleza diferencial dentro de la Unión Europea, apoyada en la demanda interna y el consumo de los hogares. Sin embargo, entramos ahora en una fase de normalización del crecimiento, más acorde con el contexto internacional y con un entorno financiero más prudente”.
Entramos ahora en una fase de normalización del crecimiento, más acorde con el contexto internacional y con un entorno financiero más prudente, María del Carmen Delgado, directora ejecutiva del informe.
Según las estimaciones del informe, el componente del PIB que mostrará mayor dinamismo en 2026 será la formación bruta de capital, con un crecimiento del 3,3%, destacando especialmente la inversión en bienes de equipo (4,1%) y en construcción (2,6%). El consumo de los hogares crecerá un 2,6% en 2026 y se moderará al 2,1% en 2027, mientras que el consumo público avanzará un 1,6% y un 1,7%, respectivamente.
Delgado ha explicado que “aunque inversión y consumo seguirán siendo los principales motores, ambos crecerán a un ritmo menor que en 2025 debido al efecto base y a la moderación de la confianza de consumidores y empresas. Los últimos indicadores apuntan a un escenario de mayor cautela”.
En el sector exterior, las exportaciones crecerán un 2,2% en 2026 y un 2,4% en 2027, mientras que las importaciones lo harán un 2,8% y un 2,6%, respectivamente. Este comportamiento refleja un entorno internacional menos dinámico, condicionado por tensiones geopolíticas y comerciales. No obstante, la diversificación de mercados y los nuevos acuerdos comerciales de la Unión Europea con India y Mercosur podrían sostener las exportaciones a medio plazo.
Mercado laboral y precios en España
El empleo mantendrá una evolución positiva. El número de ocupados crecerá un 2,2% en 2026 y un 1,5% en 2027, situando la tasa de paro en el 9,8% y el 9,6%, respectivamente, los niveles más bajos en más de una década.
“La evolución del empleo confirma la solidez estructural del mercado laboral español. La creación de puestos de trabajo superará el crecimiento de la población activa, favorecida en parte por la incorporación de población extranjera, lo que permitirá seguir reduciendo el desempleo”, ha destacado Delgado.
La inflación se moderará hasta el 2,2% en 2026 y el 2,1% en 2027, en línea con la inflación subyacente. Este comportamiento acercará a España a los objetivos de estabilidad de precios de la eurozona. El déficit público se situará en el 3,5% del PIB en 2026 y el saldo por cuenta corriente alcanzará el 2,2% del PIB, mejorando hasta el 2,5% en 2027.
Andalucía: crecimiento por encima de la media en 2026
En Andalucía, las perspectivas para 2026-2027 apuntan a una ralentización tras el año récord de 2025, aunque el crecimiento regional se mantendrá por encima del promedio nacional en 2026. El PIB andaluz aumentará un 2,5% en 2026 y un 2% en 2027, en línea con la economía española.
Esta evolución estará condicionada por la desaceleración del consumo privado y de la inversión a nivel nacional, derivada de la caída de la inversión del sector privado durante 2025, tendencia que también afecta a la comunidad.
A ello se suma la incertidumbre del entorno exterior, que incide en las ventas andaluzas tanto al resto de España como a los mercados internacionales.
No obstante, una mayor contribución del sector exterior —impulsada por la demanda europea de productos agroalimentarios y minerales— ayudará a sostener el crecimiento regional en un contexto de moderación global.
Empleo e inflación en Andalucía
El mercado laboral andaluz continuará mostrando fortaleza. El número de ocupados crecerá un 2,3% en 2026 y un 1,7% en 2027, tasas superiores al promedio nacional. La tasa de paro descenderá hasta el 14,3% en 2026 y el 14% en 2027, su nivel más bajo en la última década.
“El mercado laboral andaluz consolida una mejora estructural. A pesar de la moderación del crecimiento, la creación de empleo se mantiene robusta, especialmente en servicios, turismo y construcción”, ha afirmado María del Carmen Delgado.
Por su parte, el IPC crecerá un 2,2% en 2026 y un 2,1% en 2027, en línea con el objetivo de estabilidad del Banco Central Europeo, reflejando una inflación contenida y coherente con la moderación del crecimiento económico.
En conjunto, el escenario proyectado por el Loyola Economic Outlook (Invierno 2026) dibuja un ciclo expansivo que se prolonga, aunque con menor intensidad, tanto en España como en Andalucía. La sostenibilidad de esta trayectoria dependerá de la evolución del contexto internacional y de la capacidad para reforzar la diversificación productiva, impulsar la innovación industrial y reducir los desequilibrios estructurales del mercado laboral. El informe concluye con un mensaje de optimismo prudente ante la consolidación de la resiliencia económica.
Consulte el XL Informe LEO – Invierno 2026 aquí: Informe LEO – Invierno 2026
